家居行业投资机遇：双位数增长与利润提速，软体巨头拓展品类，关注欧派/顾家/志邦/慕思

根据最近的机构研究报告，为您总结相关行业的投资要点，供参考：

家居：2024年在竣工和消费力承压背景下，头部定制企业通过“整装”&“大家居”的模式探索，收入增速仍将优于行业平均（或有双位数增长）；同时降本增效仍将持续，基于组织架构调整和供应链模式优化，利润增速快于收入；软体类头部公司对于国内市场料积极延伸品类以打开成长空间，如床垫类目的外延式并购或将增加，实现价格带延伸。推荐欧派家居(603833)/顾家家居(603816)/志邦家居(603801)/慕思股份，建议关注索菲亚(002572)。

造纸：一方面：造纸需求稳定（主要为消费品），供给端产能重置成本较高，伴随竞争格局稳定后，行业盈利中枢逐步上移；另一方面：过去行业波动更多来自对远期需求预期下，供给脉冲式投放带来阶段性盈利波动，随着需求增幅放缓，行业格局加速固化，头部企业在低毛利率&低费用率的运营模式下，在实现行业集中度逐步提升同时，头部纸企回购&分红比例或将提升，并带动估值稳步上移。推荐太阳纸业(002078)/博汇纸业(600966)/山鹰国际等。

新机遇亦在孕育，如办公&MRO线上化采购、跨境电商、双碳等赛道正进入快速成长期，传统轻工企业正逐步向新领域进化；

办公&MRO线上化采购：参考美国成熟市场，在制造业进入成熟期后，办公物资&MRO这类长尾且影响企业效率的类目逐步外部，并诞生出诸如20年20倍（市值）的固安捷；目前国内正处于MRO快速起步期，从招标情况来看，MRO产品目前从广度和深度上加速纳入线上化采购；头部企业凭借规模、成本、质量以及服务优势进一步巩固自身行业地位，同时伴随规模及网络效应，利润率持续提升。

和讯自选股写手

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