中泰证券研报指出,以旧换新持续落地中,有望改善家电需求及行业格局。以旧换新补贴持续落地中,本轮家装补贴落地速度慢于家电,主要由于:1)家装此前并未充分享受补贴,具体落地方案需重新制定;2)家居行业集中度较低、且小商较多,资质审核难度更高。随着补贴逐步落地,判断四季度家居需求将边际改善,同时由于补贴需要经销商垫资等因素,判断大品牌、大经销商受益程度更高,行业竞争格局有望改善。当前家居行业估值仍处于较低水平,随着地产悲观预期的修复及后续基本面改善,家居行业估值修复空间充足。建议关注:喜临门、顾家家居、欧派家居等。
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